投资需避讳过分自信日期：2009-11-10作者：刘劲文来源：东方早报
汇添富基金刘劲文古罗马著名政治家、演说家西塞罗有这样一句名言:“自信是一种感觉，拥有这种感觉，人们才能怀着坚定的信心和希望，开始伟大而光荣的事业。”没有自信，缺乏对自己的信心，人往往会没有前进的动力，动辄贬低自己，遇事畏首畏尾，自然很难有什么成就可言。不过，正如古人有云“过犹不及”，什么好事一旦过了头就会变质。对于投资理财来说，很多投资者的问题其实并非是没有自信，而恰恰是过分自信了。学过西方经济学的人想必没有不知道凯恩斯的。声名卓著的凯恩斯不仅著作等影响深远，而且还积极地从事货币和股市投资。身为大经济学家，凯恩斯的投资具有强大的理论支持，自信心远高于常人也在情理之中。可惜这种过分自信并未给他带来财富。1920年，凯恩斯预见德国即将出现通货膨胀而大肆卖空马克，结果市场反而大幅反弹，最后搞得凯恩斯不得不以承认破产收场。后来凯恩斯东山再起涉足股票投资，尽管在最初几年依靠保证金的大胆交易获得了不错的收益，但再次由于过度自信，结果这位堪称20世纪最负盛名的经济学家，最终也没能逃脱1929年美国大股灾的噩运侵袭，又一次几近破产。作为理性而睿智的投资者代表，凯恩斯的每一次投资相信都是经过深思熟虑的，但也许是囿于自己理论的深厚沉淀，他对自己的判断过分自信，孰料残酷的现实围绕理论依据的波动如此巨大，让大经济学家不得不吃够了苦头。拥有深厚经济理论功底的凯恩斯尚且因为过分自信而屡遭惨败，那普通投资者呢？在现实生活里，我们同样可以看到很多投资者也是因为过分自信，把以保值增值为目的的投资理财，搞成了不断折腾的赔钱交易。比如投资基金的本意是依靠“专家理财”从而安心持有，但过分自信的投资者仍然摆脱不了市场波动的影响而陷入波段操作的困局。由于过分自信，投资者会紧盯市场，倾向于认为自己比基金经理更高明而不断地买卖基金，最后却往往发现劳心费力多付出一堆手续费不说，几年下来的收益反而远不如一开始就坚定地拿着基金始终不动的好，更惨的甚至弄成了负收益。投资不可无自信，但过分自信却是投资者需要避讳的。保持对市场的信心，不必过分自信地一心想着如何战胜市场。其实我们投资理财只要获得市场的平均收益率就已经很好了，而最为轻松简单的办法，就是长期投资较低成本的指数基金，因为指数基金的收益率通常就是整个市场的平均收益率。
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